您当前的位置: 首页 > 养生

推进注册制还需一批门神武将把关

2018-09-21 11:30:00

推进注册制还需一批“门神武将”把关

随着注册制的渐行渐近,怎样防止并严惩上市公司财务作假,已成我国资本市场建设的核心问题。这需要营造比现在更具有监督力的外部条件:一个诚信的公司和社会文化,不受干扰的法律体系,更加高昂的造假成本,有效的做空机制,强有力的媒体监督体系等等。

在商品市场上,对市场最大伤害的就是假冒伪劣商品。从学术层面来说,当市场充斥假冒伪劣商品,而消费者又无法分辨时,往往会倾向于支付较低的价格。当价格低于真货的成本,市场中就只剩下假货。此所谓“劣币驱逐良币”原理。此时,想买真货的消费者就面临买到假货的风险。如果消费者买到假冒伪劣商品却权益无法得到维护,其消费意愿就会下降,市场交易量就会萎缩。这亦是我国内需不振的一个重要原因。为什么中国游客一去欧美就大包小裹的买各种东西?因为他们相信欧美的东西货真价实。

上市公司出售股票 ,就如同商家出售商品。证券市场要想健康运行,最重要的就是要确保证券的质量。这并不是说上市公司一定要多么好,而是说要让投资者知道证券的真实质量。绩差公司上市也无妨,因为绩差公司有绩差公司的价格,优质公司有优质公司的价格。但如果绩差公司伪装成好公司招摇撞骗,优质公司最后可能就不在这个市场上市了。更严重的是,如果绩差公司伪装得比优质公司都要好,就会逼着优质公司也去造假。

显然

推进注册制还需一批门神武将把关

,一个证券市场要想可持续健康发展,首先要保证绩差公司没机会伪装成优质公司。美国推行注册制,总体而言成果卓着。其背后是美国全社会揭露、严惩上市公司财务作假毫不含糊。

以着名的安然事件为例。在2001年宣告破产之前,安然是世界上最大的电力、天然及电讯公司之一,2000年披露的营业额达1010亿美元之巨。然而,在财务作假劣迹被曝光后,这家连续六年被《财富》杂志评选为“美国最具创新精神公司”很快就破产了。

安然事件的处罚结果显示了美国股市对财务作假的惩罚力度之大。尽管安然公司利用会计准则上的灰色地带,造假手段从会计上的某一方面来说还站得住脚,但造假丑闻仍招致了严重的处罚后果:公司破产,公司创始人、董事长兼CEO肯尼斯·莱被判有罪,可最高判处45年徒刑。但正式量刑前,莱突发心脏病去世。前总裁斯基林被判刑24年,被罚1800万美元,并被追缴在安然公司盗取的1.8亿美元财富;中介机构摩根大通和花旗集团的罚金高达3亿美元,负责审计业务的当时全球五大会计师事务所之一的安达信会计师事务所也因此倒闭。

商战教父 第八百七十五章 巨资来源(5)
奶香南瓜红薯汁
一吻定情2九月首播冲绳旅行令人期待
推荐阅读
图文聚焦